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      解讀中國平安半年報:當下可靠 未來可期
      來源:金融界     時間:2023-08-29 22:28:26

      今天下午,平安發布了半年報。

      整體看下來,就是就是八個字:當下可靠,未來可期。


      (資料圖片)

      為什么說當下可靠呢?

      核心看三方面。

      上半年,平安歸母營運利潤819.57億元,年化運營ROE達18.2%,還是那個保持穩定發揮的優等生。有人說平安凈利潤下降了1.2%,完全不用大驚小怪,你看看中國人壽,上半年凈利潤下滑36.28%,太保,上半年凈利潤下滑8.68%,整個行業的凈利潤增長乏力,平安作為龍頭,凈利潤能基本持平,已經是難能可貴。相比同行,平安穿越周期的抗風險能力,顯然是更強的。

      第二個指標,看保費收入,這是平安業務的中流砥柱。上半年,平安的保險業務板塊保費收入4598.48億元,同比增長7.2%,雖然還沒有恢復到兩位數的增速,但考慮到上半年消費復蘇的吃力,保費收入還能保持7.2%的增速,還是讓人比較滿意的。

      第三個指標,看分紅。平安保持了高分紅的優良傳統,將向股東派發中期股息每股現金0.93元,同比增長1.1%,目前股價股息率已高達5%,你說香不香?現在證監會鼓勵上市企業注重股東回報,提高分紅率,在這方面,平安從來都是優等生。

      營運利潤、ROE、保費收入、分紅……平安都保持了穩定的發揮,你說有特別的驚喜,還沒看到,但至少還是有韌性,這樣的特質,在當下市場其實很稀缺,業績可靠、管理層能力和人品也可靠,就算宏觀環境狂風巨浪,但拿著平安,我們可以睡個十足的安穩覺。

      再來說說“未來可期”。

      仔細研究平安的這份半年報,里面的一些變數,其實為以后的業績爆發埋下了伏筆。

      平安的壽險改革,開始彰顯威力了。上半年,平安的新業務價值同比增長45%,代理人渠道產能大幅提升,人均新業務價值同比增長94.3%。

      看保險公司行不行,核心就是看新業務價值,這是第一內生性利潤引擎,相當于利潤的蓄水池。新業務價值增長了,將來的營運利潤才會增長,期交保費都是20年長期的保單,每年都會流入。

      新業務價值增長大大超出市場預期,此外,雖然代理人數量半年從51.4萬減少到37.9萬,但要注意,代理人人均新業務價值從每半年的31958元飆升到了56281元,代理人提質增效,立竿見影。

      而平安近年發力的新優才隊伍,表現也可圈可點,上半年招募超2000人,保險配置能力大幅提升,實現新業務價值28.25億元,同比大增174.7%。

      看到這數據,我可以很明確的告訴大家,平安的壽險改革,成功在望。

      還有一組數據,大家應該注意一下,它關系到平安未來的發展模式。現在馬總的思路很明確,就是要“綜合金融+醫療健康”雙輪并行,這兩個業務板塊,需要加快融合,互相賦能。目前平安超2.29億的個人客戶中,有超64%的客戶同時使用了醫療健康生態圈提供的服務,其客均合同數約3.43個,客均資產管理規模5.58萬元,分別為不使用醫療健康生態圈服務的個人客戶的1.6倍、3.2倍。上半年,平安接近3成的新增客戶,來自集團醫療生態圈。

      綜合金融圈和醫療生態圈,平安的這兩個圈,正在產生可觀的協同效應,你中有我,我中有你,一加一大于二。壽險和銀行板塊,受益于醫療生態圈提供的服務權益,平安健康和新北大醫療集團,也能夠賦予金融端的企業和個人客戶。

      平安的客戶,數量在穩步擴大(目前個人用戶數2.29億,個人客戶的客均合同數為2.99個)粘性也在肉眼可見的提升。上半年,平安壽險13個月保單繼續率同比上升2.1個百分點,25個月保單繼續率同比上升7個百分點。從淺層綁定到深度綁定,從保險服務到綜合金融+醫療養老,平安和用戶的關系,一步步走向縱深。客戶在,需求就在。伴隨著人口結構變化和消費升級趨勢,民眾對專業的“金融顧問、家庭醫生、養老管家”需求,會越來越強,這是平安的歷史性機遇。

      另外,大家可能忘了,平安還有一個板塊潛力沒有挖掘出來,就是投資端,但這很大程度上要看市場的臉色,上半年資本市場低迷,能賺到錢的人不多,但下半年我們應該樂觀一些,高層救樓市和刺激股市的意圖,很明顯了,證監會連發數箭之后,A股本周已經有所表現,有望開啟反彈甚至反轉。

      總的來說,平安的這份半年報,超出預期。

      業績穩定,當下可靠,雙輪驅動,未來可期。平安進可攻,退可守。現在的問題,就是等待平安、保險板塊能與大盤形成共振,走出一輪大行情。

      本文源自:金融界資訊

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