8 月 30 日 ，今世緣（603369.SH）業(yè)績說明會(huì)上，對(duì)于近期公司動(dòng)銷和庫存的問題，今世緣董事長、總經(jīng)理顧祥悅在業(yè)績說明會(huì)上回應(yīng)稱，公司堅(jiān)持不刻意壓貨政策，追求供需相對(duì)均衡，保障市場可持續(xù)發(fā)展，目前渠道庫存總體處于合理水平。產(chǎn)品市場價(jià)格波動(dòng)較大，一方面主要受產(chǎn)品成熟度及終端覆蓋率提升，帶來的正常小幅波動(dòng)，另一方面受存量競爭加劇渠道終端爭搶訂單影響。公司將持續(xù)監(jiān)測渠道價(jià)盤、提升渠道運(yùn)作效率，實(shí)現(xiàn)渠道價(jià)盤和銷售業(yè)績的動(dòng)態(tài)平衡。

今世緣地處江蘇，歷來均是白酒消費(fèi)大省。近年來今世緣起勢很猛，已經(jīng)是蘇酒的領(lǐng)軍企業(yè)之一，在省內(nèi)與洋河鏖戰(zhàn)不休，瓜分了江蘇的半壁市場。但走出江蘇面向全國，今世緣略遜洋河一籌。不過今世緣很有信心，公開表態(tài)稱，2023 年有信心完成營收達(dá)百億的目標(biāo)，增速在 27% 左右。

據(jù)半年報(bào)顯示，今年 1-6 月，今世緣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 59.69 億元，同比增長 28.47%；股東的凈利潤 20.50 億元，同比增長 26.70%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額接近 8 億元，同比下滑 6.40%。

【資料圖】

目前全年目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)過半。Q1 今世緣的營收和凈利潤分別為 38.03 億元和 12.55 億元，Q2 則分別為 21.67 億元和 7.95 億元。淡旺季業(yè)績表現(xiàn)差距較大。

今世緣旗下?lián)碛袊墶⒔袷谰壓透邷先笃放啤８鶕?jù)財(cái)報(bào)，以國緣 V 系、四開、對(duì)開為代表的特 A+ 類產(chǎn)品營業(yè)收入 38.18 億元，同比增長 25.56%；以淡雅國緣為代表的特 A 類產(chǎn)品營業(yè)收入達(dá)到 17.58 億元，同比增長 36.86%，特 A+ 類和特 A 類產(chǎn)品合計(jì)營收占公司營業(yè)收入的比重達(dá) 93.41%。

圖片來源：今世緣半年報(bào)

顧祥悅表示，300-600 元價(jià)格帶是公司營收主力，代表產(chǎn)品有四開國緣、對(duì)開國緣。業(yè)績貢獻(xiàn)最大的也是 300-600 元價(jià)格帶，其次是 100-300 元價(jià)格帶。

產(chǎn)品銷量增長的同時(shí)，今世緣上半年的銷售費(fèi)用同比大幅增長近 60% 至 8.90 億元。

今世緣也在業(yè)績說明會(huì)回應(yīng)稱，公司在保障持續(xù)增長動(dòng)能，追求更高營收目標(biāo)達(dá)成并能實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)基礎(chǔ)上，費(fèi)用會(huì)保持必要且合理增長，全年費(fèi)用率總體相對(duì)穩(wěn)定。

今年以來，由于渠道庫存積壓，不少酒企都面臨著產(chǎn)品價(jià)格倒掛的問題，因?yàn)槿绾喂芸貎r(jià)格成為酒企今年的工作重心。

今世緣對(duì)此回應(yīng)稱，在控量的同時(shí)輔以價(jià)格雙軌制會(huì)有比較好的效果。價(jià)格雙軌制是計(jì)劃內(nèi)低價(jià)供量要略小于市場需求，進(jìn)行饑餓營銷，此時(shí)產(chǎn)品是不夠賣，商家就不會(huì)降價(jià)和竄貨，因?yàn)樯碳視?huì)把這部分價(jià)差看成既得利益；而計(jì)劃外價(jià)格接近市場批發(fā)價(jià)格，用于滿足市場需求，由于商家沒有利潤空間，也沒有降價(jià)和竄貨沖動(dòng)。

2023 年上半年，今世緣的合同負(fù)債較上年同期下降了 44.68%。顧祥悅表示，公司合同負(fù)債變化主要受季節(jié)性影響。公司市場動(dòng)銷和經(jīng)銷商打款意愿正常。

今世緣地處江蘇，其所在地理位置決定了，省內(nèi)面臨著勁敵洋河，省外正在突破的安徽市場也是強(qiáng)敵環(huán)伺。

據(jù)半年報(bào)顯示，目前今世緣的市場仍以江蘇為主，省內(nèi)市場在企業(yè)營收占比中達(dá)九成以上。今年上半年，省內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)營收 54.98 億元，同比增加 27.36%。省外營收近 4.39 億元，同比增加 40.44%。

業(yè)績說明會(huì)上，今世緣也提出，現(xiàn)階段公司堅(jiān)持省內(nèi)深度精耕，持續(xù)提升占有率，同時(shí)積極推進(jìn)周邊省份輻射，尤其是突出長三角一體化運(yùn)營。對(duì)于省外其他區(qū)域根據(jù)具體情況優(yōu)選地級(jí)市場作點(diǎn)狀布局，如江西、河南、北京、山東等。

根據(jù)華西證券研報(bào)數(shù)據(jù)，江蘇省前五大白酒品牌分別是洋河、茅臺(tái)、今世緣、五糧液、劍南春，合計(jì)占比達(dá)到 83%。

白酒分析師蔡學(xué)飛對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，今世緣的增長來源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，特別是國緣系列在次高端市場的突圍與放量，更是來源于對(duì)于江蘇市場的不斷精耕與下沉，更高的產(chǎn)品利差，更加靈活的市場政策帶來了渠道的擁護(hù)，市場推介力大幅提升，從而實(shí)現(xiàn)了匯量式發(fā)展，帶來了營收與利潤的增長；直接原因是疫情之后確實(shí)渠道庫存過高，市場動(dòng)銷不暢，經(jīng)銷商的打款意愿不足，同時(shí)也應(yīng)該看到今世緣存在著主動(dòng)調(diào)控，恢復(fù)渠道彈性，減小庫存，提高產(chǎn)品價(jià)格剛性等目標(biāo)。

他進(jìn)一步指出，今世緣已經(jīng)完成了江蘇市場的上年度占有，下一步的發(fā)展必然要向南向北的山東與浙江發(fā)展，同時(shí)進(jìn)一步提高高端產(chǎn)品占比，利用自己的緣文化優(yōu)勢在宴席市場開展更多的工作，從而獲得新的市場增量。存量加壓市場環(huán)境下，地方酒企面臨著全國與區(qū)域強(qiáng)勢酒企的雙重?cái)D壓，還是要積極地?fù)肀录夹g(shù)與新模式，從電商、體驗(yàn)營銷與酒莊等方面突圍，緊緊圍繞著消費(fèi)端實(shí)現(xiàn)價(jià)值重塑，從而獲得差異化的發(fā)展路徑。